6月份以來(lái)，鄭棉期貨價(jià)格連續(xù)下跌，國(guó)內(nèi)棉價(jià)亦持續(xù)下調(diào)，當(dāng)前鄭棉價(jià)格已加速跌至20000元/噸以下，較5月初下跌2000元/噸左右，遠(yuǎn)月則持續(xù)疲軟，近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的特征比較明顯。下游原料采購(gòu)將更趨謹(jǐn)慎，國(guó)內(nèi)棉價(jià)顯著承壓；預(yù)計(jì)隨著年底訂單等需求逐步恢復(fù)，棉價(jià)才有望止跌回暖。

6月份以來(lái)，鄭棉期貨價(jià)格連續(xù)下跌，國(guó)內(nèi)棉價(jià)亦持續(xù)下調(diào)，當(dāng)前鄭棉價(jià)格已加速跌至20000元/噸以下，較5月初下跌2000元/噸左右，遠(yuǎn)月則持續(xù)疲軟，近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的特征比較明顯。下游原料采購(gòu)將更趨謹(jǐn)慎，國(guó)內(nèi)棉價(jià)顯著承壓；預(yù)計(jì)隨著年底訂單等需求逐步恢復(fù)，棉價(jià)才有望止跌回暖。

國(guó)內(nèi)棉價(jià)持續(xù)下調(diào)

圖1 2020-2022年國(guó)內(nèi)3128棉花價(jià)格走勢(shì)圖

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)顯示，現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格顯著下跌，加之下游棉紡織需求仍然不足，疊加美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息，進(jìn)一步加大市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩?fù)侠勖藁?a target="_blank" class="baikelink" style="color: rgb(51, 51, 51); text-decoration-line: none; outline: none;">消費(fèi)的擔(dān)憂(yōu)，內(nèi)外因素共振導(dǎo)致國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格繼續(xù)回落。如圖1所示，新疆市場(chǎng)雙28機(jī)采棉價(jià)格暫報(bào)20150-20300元/噸，手采棉20250-20600元/噸。內(nèi)地市場(chǎng)則相對(duì)較高，在20750-21300元/噸之間，手采棉20850-21600元/噸。鄭棉期價(jià)重心大幅下移，棉企積極銷(xiāo)售，點(diǎn)價(jià)基差資源成交量增加，市場(chǎng)擔(dān)心棉價(jià)仍有下跌空間，導(dǎo)致紗廠(chǎng)原料采購(gòu)量比較謹(jǐn)慎。

下游成品庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)

圖2 2020-2022年國(guó)內(nèi)主流地區(qū)紡企庫(kù)存統(tǒng)計(jì)

據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，如圖2所示，截止6月17日，全國(guó)主要地區(qū)紡企紗線(xiàn)庫(kù)存為31.6天，較上周增加0.8天，周環(huán)比增幅2.6%，同比增幅152.8%。近期紡企庫(kù)存折存天數(shù)增加，棉花期貨大幅下挫，廠(chǎng)商觀(guān)望氛圍濃郁，心態(tài)較為迷茫，對(duì)后市多看空，補(bǔ)貨意愿較弱，庫(kù)存消化緩慢，進(jìn)一步壘高；下游純棉紗市場(chǎng)走弱，庫(kù)存壓力上升，市場(chǎng)心態(tài)悲觀(guān)。紡企整體庫(kù)存水平處于高位。

季節(jié)性需求難言回暖

隨著紡織淡季的來(lái)臨，下游織廠(chǎng)剛需補(bǔ)庫(kù)，一單一議，在機(jī)生產(chǎn)以老客戶(hù)為主，加之新冠疫情對(duì)棉花需求影響比較大，從服裝零售額的季節(jié)性規(guī)律來(lái)看，一般在7-8月份筑底，在9月份開(kāi)始放量恢復(fù)，按照現(xiàn)在的市場(chǎng)價(jià)格采購(gòu)棉花，紡織業(yè)全鏈條大部分虧損，原材料價(jià)格高企是表面現(xiàn)象，而需求減少是實(shí)際情況，只有等待成本端下降和需求端恢復(fù)雙重力量，才能讓棉花找到均衡點(diǎn)，短期價(jià)格仍難言企穩(wěn)。

綜上所述，盡管新疆棉企承壓促銷(xiāo)，但棉花需求始終偏弱；內(nèi)外棉價(jià)差繼續(xù)拉大，外強(qiáng)內(nèi)弱格局還將持續(xù)。隨著傳統(tǒng)紡織淡季的到來(lái)，2021/22年度新疆棉的銷(xiāo)售進(jìn)度仍大幅滯緩，明顯低于前上年度同期水平，下游采購(gòu)觀(guān)望情緒再次升溫。預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉花價(jià)格將維持弱勢(shì)下行格局。