5月國外各平臺(tái)發(fā)布的棉花供需平衡數(shù)據(jù)，均為利好因素，短期棉價(jià)支撐作用較強(qiáng)，ICE美棉價(jià)格高位上漲力度仍存

美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的5月份全球產(chǎn)需預(yù)測，2022/23年度，全球棉花供應(yīng)同比減少1.2個(gè)百分點(diǎn)，全球棉花消費(fèi)量和期末庫存同比下降，庫存消費(fèi)比下降0.14個(gè)百分點(diǎn)為67.88%。

表一 5月USDA評(píng)估2022/23年度全球棉花供需平衡表

細(xì)分來看，全球棉花期初庫存1821萬噸，同比減少96萬噸，減幅5.02%。其中澳大利亞、巴西期初庫存增加28萬噸、46萬噸，較2021/22年度增20.79百分點(diǎn)和19.06個(gè)百分點(diǎn)，主因澳大利亞及巴西棉花于2021/22年度增產(chǎn)并出口減少導(dǎo)致2022/23年度期初庫存增加；印度及中國期初庫存減少87萬噸、60萬噸，較2021/22年度減33.50個(gè)百分點(diǎn)和7.06個(gè)百分點(diǎn)，因在2021/22年度中國國內(nèi)消費(fèi)持穩(wěn)、印度國內(nèi)棉花消費(fèi)增加，但其國內(nèi)棉花產(chǎn)量減少、進(jìn)口減少，故在新年度棉花期初庫存減少明顯。

全球產(chǎn)量略有增加57萬噸至2579萬噸，增幅2.20%，主因全球植棉面積增加帶動(dòng)棉花產(chǎn)量提高。其中印度產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加44萬噸，中國和土耳其均增加11萬噸，烏茲別克斯坦、巴基斯坦和墨西哥也有小幅增產(chǎn)。

全球棉花消費(fèi)預(yù)計(jì)同比減少21萬噸為2656萬噸，同比減少0.77個(gè)百分點(diǎn)。全球棉花消費(fèi)下降，主因當(dāng)前棉價(jià)上升至近11年最高水平，全球純棉紗紡紗利潤倒掛，替代品PTA對(duì)棉花沖擊較大。

全球期末庫存調(diào)減18萬噸為1803萬噸，全球期末庫存預(yù)計(jì)同比下降1%；全球棉花進(jìn)口量預(yù)計(jì)增加46萬噸，出口增加44萬噸，因中國、印度進(jìn)口量預(yù)計(jì)有所恢復(fù)，澳大利亞及巴西出口量增加。

總體來看，新月報(bào)告中，全球2022/23年度產(chǎn)量增加、消費(fèi)的下降被期初庫存下降抵消，單全球庫存消費(fèi)比從2021/22年度的68.02%下調(diào)至67.88%，全球棉花供需繼續(xù)收緊。

圖1 2013-2022年度全球棉花供需走勢(shì)

再看美國數(shù)據(jù)，2022/23年度美國意向植棉面積1220萬英畝，同比增加100萬英畝；但收獲面積預(yù)計(jì)減少110萬英畝為910萬英畝，主因美國西南棉區(qū)降雨不足干旱嚴(yán)重導(dǎo)致美國棉花棄收率從2021/22年度的8.47%增長近2倍至25.27%；棉花產(chǎn)量同比減少100萬包，降幅5.82個(gè)百分點(diǎn)；美棉出口預(yù)計(jì)小幅下降，為1450萬包；美國期末庫存預(yù)計(jì)為290萬包，同比減少50萬包，庫存消費(fèi)比為17%。美國陸地棉農(nóng)場均價(jià)為90美分/磅，較上年的高點(diǎn)略有下降。

表二 5月USDA評(píng)估2022/23年度美國棉花供需平衡表

另外，印度棉花協(xié)會(huì)于5月13日也公布印度4月棉花供需數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示印度截至2022年4月30日棉花加工471.7萬噸，交售進(jìn)度為86%，產(chǎn)量較2020/21年度減少49.9萬噸，降幅8.32個(gè)百分點(diǎn)。

表三 4月印度棉花協(xié)會(huì)評(píng)估印度棉花供需平衡表

總結(jié)而言，5月國外各平臺(tái)發(fā)布的棉花供需平衡數(shù)據(jù)，均為利好因素，短期棉價(jià)支撐作用較強(qiáng)，ICE美棉價(jià)格高位上漲力度仍存。